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李稻葵狭义金融危机已经过去

2018-12-03 16:28:53

李稻葵:狭义金融危机已经过去

李稻葵

近来关于经济危机是否见底,经济形势是否将要反弹的讨论甚嚣尘上。在此,我想谈谈我的两点看法。

首先,我认为狭义的金融危机已经过去。这里狭义的金融危机不是指经济的衰退。

虽然这场金融风暴有其长期的原因,但从短期来看就是——资产负债表短期内的剧烈变化,包括短期内家庭资产、企业资产和金融机构资产的缩水。由此引出了这次风暴的本质——金融机构濒于破产,不愿贷款,企业不愿投资,居民不愿消费。

但是,从近期美国和西欧金融市场的表现以及金融机构的表现来看,这场狭义的风暴已经过去。以美国为首的西方国家利用他们未破产的国家信用来印钞票、发国债,来为金融市场注入资金,并且,美国国债的价格比危机前还要高了很多!近三四个星期以来,美国金融市场上涨了24%就是极好的证明。

这其中还要提一点,从战术层面来看,这么快的恢复会带来资产价格的上升,以至石油原材料等的价格上升,传导到中国会形成通货膨胀的压力,而人民币的升值抑或贬值都将对经济产生不利影响,所以说全球经济这么快的恢复对中国不见得是个好事。

其次,我认为中国经济已经见底,并且已经步入上升通道。依据是股市、信贷和消费均恢复增长。近十几个月以来,社会零售的增加速度、增长率刨除通货膨胀以后达到15%,为16年来,是一个可喜的回暖。由于零售和居民消费基本一致(相差约5%到6%),所以基本上可以说居民消费正快速上升,成为有特色的支撑点,我们应当珍惜、保护和使其延续下去。

我们迫切需要经济恢复上升趋势,但更需要有质量的上升,而不是重复建设。

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